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              证监会IPO审核50条:业绩下滑超50%过会了也不安排发行

              发布时间:2019-03-27 00:00:00 浏览:7次

              3月25日晚间,证监会发布了《首发业务若干问题解答》(下称《解答》),公布的问题解答共50条。而前一天,上海证券交易所(下称“上交所”)刚刚发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答(二)》。早先,上交所已经在3月3日发布了首份《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》。

              这三份问答形式的文件内容使得IPO日常审核和监管以及科创板相关情况在公众视野里变得逐渐清晰,也让监管思路更加透明化。

              前资深保荐代表人王骥跃对表示,《解答》此前一直未出,科创板《问答》出来的第二天后出台,可以说是科创板公开审核口径,带动发行部也审核公开透明体现出科创板的带动作用。

              东北证券的研究总监付立春认为,证监会IPO问答和科创板的问答非常接近,可以肯定的是随着科创板细则推出,A股也将向注册制推进。这本身是新时代资本市场创新的方式,通过增量改革推进存量改革,对市场影响比较深远。他认为,A股实行注册制市场化IPO是存量市场多年的愿望,但是进展非常有限,阻力也很大。现在随着科创板的推出,在此方面提出了有益的经验,并保持A股自身升级。而A股长期利好,有助于提升融资功能,能更好支持实体经济发展,让市场实现良性循环。

              新增对赌协议要求

              证监会表示,《解答》定位于相关法律法规规则准则在首发审核业务中的具体理解、适用和专业指引,主要涉及首发申请人具有共性的法律问题与财务会计问题。证监会表示,各首发申请人和相关中介机构可对照适用。

              值得注意的是,《解答》的发布不禁让人想到1年前发布的“IPO审核51条”,此次《解答》对于“三类股东”、“对赌协议”等问题的要求有所放松,另外在股权质押、锁定期安排以及持续经营能力上做出了明确要求。

              一位来上海的会计师事务所注册会计师对第一财经记者表示,从审核逻辑来看,交易所对科创板审核跟证监会对一般IPO审核口径是一致的,不存在科创板松一些、主板紧一些的情况。前一日公布的50条实际上是在原来51条基础上的更新,同时包含了针对科创板的基本问题。而交易所的两会问答,主要还是针对科创板的几套上市条件,细化了科创板的一些审核标准。

              相比“IPO审核51条”,《解答》中将对赌协议作为更新内容加入。

              其中明确,对于投资机构在投资发行人时约定对赌协议等类似安排的,原则上要求发行人在申报前清理,但同时满足以下要求的可以不清理:一是发行人不作为对赌协议当事人;二是对赌协议不存在可能导致公司控制权变化的约定;三是对赌协议不与市值挂钩;四是对赌协议不存在严重影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形。保荐人及发行人律师应当就对赌协议是否符合上述要求发表明确核查意见。

              此外,《解答》中强调,发行人应当在招股说明书中披露对赌协议的具体内容、对发行人可能存在的影响等,并进行风险提示。

              针对“三网络挣钱论坛 508| 122| 292| 905| 118| 646| 878| 559| 706| 111| 864| 348| 825| 244| 255| 201| 80| 749| 438| 811| 816| 630| 971| 661| 285| 830| 28| 922| 101| 332| 845| 57| 466| 87| 648| 433|